حداکثر نرخ رشد پایدار (SG)
IG ، محافظه کارانه ترین برآورد است و نشان دهنده ی حداکثر رشدی است که اگر شرکت فقط بر منابع داخلی اش تکیه کند و نسبت پرداخت ثابت فرض شود، بدست می آید. در این روش نرخ رشد کاهش پیدا میکند به:
IG_t = (ROA_t * b_t)/(1-ROA_t * b_t),
که داریم:
ROA_t: سود بعد از مالیات و بهره / دارائیها
SFG ، نشان دهنده ی حداکثر رشدی است که از طریق جریان های نقدی داخلی و بدهی کوتاه مدت، به دست می آید. در این روش نرخ رشد ضمنی شرکت از طریق زیر بدست می آید:
SFG_t = ROLTC_t/(1-ROLTC_t),
که داریم:
ROLTC_t: سود بعد از بهره و مالیات / سرمایه بلند مدت
SG ، بعنوان سومین معیار رشد محدود نشان دهنده ی حداکثر رشد قابل حصول از طریق وجوه نقد داخلی، بدهی کوتاه مدت و بدهی بلند مدت است. در این روش نرخ رشد ضمنی شرکت از طریق زیر بدست می آید:
SG_t = ROE_t /(۱ – ROE_t),
که داریم:
ROE_t: سود خالص / سرمایه
در این تحقیق ۳ معیار زیر به عنوان نماینده ای برای رشد تامین مالی خارجی هر شرکت در یک سال در نظر گرفته شده و متناسب با هر یک از سه معیار فوق که استفاده شده باشد بکار برده می شوند:
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت nefo.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))

EXCESS_GR_IG : تفاوت بین نرخ رشد واقعی یک شرکت با نرخ رشد تامین مالی داخلی پیش بینی شده آن
EXCESS_GR_SFG : تفاوت بین نرخ رشد واقعی یک شرکت با نرخ رشد تامین مالی کوتاه مدت پیش بینی شده آن
EXCESS_GR_SG : تفاوت بین نرخ رشد واقعی یک شرکت با نرخ رشد پایدار پیش بینی شده آن
متغیرهای تحقیق و نحوه ی اندازه گیری آنها
متغیر از نظر لغوی به معنای چیزی است که تغییر می کند، اما در فعالیتهای تحقیقی، متغیر ویژگی هایی دارد که باید مورد مطالعه قرار گیرند و تعریف عینی آن عبارت است از ویژگی ها و خصایصی که مقادیر مختلفی را قبول میکنند و یا ارزش های مختلفی را می توان به آنها نسبت داد. (رمضان،۱۳۸۸)
متغیرهای به کار رفته در مدل اصلی پژوهش و همچنین متغیر های اضافی مورد بررسی دیگر جهت انجام تحقیق حاضر، بطور کلی شامل سه نوع متغیر مستقل، وابسته و کنترل می باشد که در جدول زیر به شرح آنها می پردازیم: